Ончейн-анализ BTC: рынок достиг критического момента

Редакция BeInCrypto решила проанализировать, что ончейн-индикатор прибыльности потраченного выхода SOPR говорит о текущей ситуации на рынке.

Ончейн-индикатор SOPR впервые в текущем бычьем цикле BTC на продолжительное время просел под отметку 1. Если ему не удастся восстановиться, это может стать сигналом о смене тренда по биткоину с бычьего на медвежий.

Что такое SOPR

Коэффициент скорректированной израсходованной выходной прибыли (SOPR) представляет собой индикатор, который оценивает прибыль или убыток по каждой единичной транзакции, совершенной на рынке.

Он рассчитывается на основе данных о потраченных выходах как разность между ценой покупки и ценой продажи. Соответственно, он демонстрирует, в прибыли или убытке находится рынок в целом.

Значение SOPR >1 означает, что участники рынка получают прибыль от продажи BTC. Соответственно, коэффициент <1 говорит о том, что они несут убытки. 

Устойчивое нахождение показателя выше отметки 1 указывает на то, что актив остается в бычьем рынке, и его владельцы редко продают его с убытком. Для поддержания этой ситуации индикатор SOPR может снижаться к отметке 1, но отскакивать от нее.

Являетесь ли вы быком по ВТС? Делитесь своим мнением в комментариях и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале!

Текущие значения

Во время бычьего рынка 2015-2017 годов ончейн-индикатор SOPR трижды ненадолго опускался ниже 1. Однако он сразу же совершал отскок и продолжал рост (черные стрелки).

После этого в период с января 2018 года по март 2020 года показатель свободно колебался по обе стороны отметки 1. Это является указанием на нерешительность рынка, который не может определиться с направлением тренда.

В процессе текущего бычьего забега индикатор в сентябре 2020 года снова один раз протестировал этот водораздел и затем перешел в фазу роста. Впрочем, в апреле 2021 года SOPR снова ушел под данную линию и с тех пор никак не может восстановиться над ней.

Таким образом, мы имеем дело либо с более резкой, чем обычно, коррекцией, либо с предупреждением о смене направления тренда.

График Glassnode

На часовом графике можно нагляднее увидеть сходство с динамикой января 2018 – марта 2020 года, хотя здесь мы используем гораздо более короткие таймфреймы.

График Glassnode

Ончейн-показатель SOPR для долгосрочных ходлеров также снижается и почти достиг отметки 1. Это означает, что даже наиболее стойкий класс владельцев BTC начинает терять терпение и продавать по низким ценам, всего лишь чуть выше уровня безубыточности.

Если ходлеры капитулируют, это может отправить значение общего индекса SOPR ниже нуля, что подтвердит разворот тренда в противоположном направлении.

Источник: Twitter

Таким образом, текущая ончейн-динамика является решающей для определения направления долгосрочного тренда. Если SOPR продолжит торговаться ниже нуля, это станет указанием на медвежий тренд. Соответственно, это обусловит капитуляцию долгосрочных ходлеров, что, в свою очередь, станет катализатором еще одной просадки.

Для того чтобы тренд BTC остался бычьим, ончейн-индикатор SOPR должен быстро восстановиться выше значения 1.